2025年10月的一次法律拍卖事件，引起了江苏建筑行业的广泛关注和热议。
随着法槌稳重敲击，曾被称作“江苏第一包工头”的黄裕辉所持的唯一一块有价值资产——精艺股份将近三成的股权，全部被四川眉山国有资本收归囊中。
此次拍卖完毕后，黄裕辉经过数十年努力积累的财富全部耗尽，陪伴许家印六年的时光也未能如愿，最终只剩下亏损一空的结局。
黄裕辉来自江苏南通，南通作为全国闻名的建筑之乡，当地的建筑团队被誉为“南通铁军”。凭借精湛的技术和良好的声誉，在全国建筑行业中占据了稳固的地位。
南通三建是一家具有悠久历史的本地建筑公司，在黄裕辉接手之前，企业已经形成一定的规模，但发展势头较为缓慢。
在黄裕辉上任之后，凭借其卓越的管理才能，逐渐将南通三建推向了崭新的高峰。
他带领公司获得了建筑工程施工总承包特级资质，这也是建筑行业中最高档次的认证，获得这一资格后，便可以承担各种大型建筑工程。
在黄裕辉的领导下，南通三建的业务范围不断扩大，涵盖了从普通住宅区到大型商业综合体、办公楼等多个项目领域。
公司每年实现持续增长，最高时期营业额跃过百亿元，成为全国建筑企业中的佼佼者。黄裕辉因此在江苏建筑界声名显赫，被广泛尊称为“江苏首屈一指的承包商”。
那段时期的黄裕辉，拥有资金、团队以及项目支持，走到哪里都赢得了大家的尊敬。
按照既定的成长轨迹，南通三建逐步扩大其业务规模，避免盲目追随潮流，也不将所有风险集中于某一个客户，企业仍有望持续稳定地进步。同时，黄裕辉也能稳守这份家族事业，安然度过未来的岁月。
所有的变革，皆由2013年与恒大的合作拉开序幕。
2013年，恒大在房地产界炙手可热，广泛地在全国范围内竞标土地，持续扩大规模。在许多人看来，恒大就像房地产行业中的“参天大树”，与其合作就意味着源源不断的财富。
黄裕辉也注意到恒大的快速发展，认为与恒大合作能够促使南通三建的规模得到进一步提升，因此，他下定决心，与恒大建立密切的合作伙伴关系，成为其主要的建筑施工单位。
在2013年至2019年的六年期间，黄裕辉将南通三建的绝大部分资源投入到恒大的各类项目中。
恒大在全国范围内开发房地产项目，南通三建便随之四处参与施工。无论是一线城市的高档住宅，还是三四线城市的刚性需求住宅，只要是恒大的开发项目，南通三建都会踊跃接手。
为了争取更多恒大的工程合同，黄裕辉采纳了恒大的预付款施工方式，即由施工企业先行垫付材料费和人工费，将房屋建设完成；待楼盘售出后，开发商再支付相关工程款项。
合作伊始，一切都进行得毫无阻碍。
恒大房产的销售非常火热，施工款项能够按期支付，南通三建的订单持续不断，公司的规模迅速扩大，员工人数持续增加，黄裕辉的个人财富也随之水涨船高。
那段时间，业内人士都艳羡黄裕辉，认为他依赖的背景可靠，跟随许家印工作，未来前景十分光明。
黄裕辉本人也对前景抱有满满的信念，逐渐将南通三建与恒大紧密联系在一起，逐步停止了与其他房地产商的合作，将全部的资源、资金和人力集中投入到恒大的项目中。
他未曾察觉，这种单一依赖某一方的策略，暗藏着极大的危机。
房地产行业的前景时有波动，开发商的财务支柱也不是始终安稳，一旦市场发生变动，承担先期资金的建筑公司会最先受到影响。
那时的黄裕辉，迷失在眼前的繁荣之中，只关注合作带来的好处，完全没有考虑到隐藏的危险因素。
2021年，恒大的债务危机全面爆发，资金链彻底断裂，导致全国各地的楼盘停工、拖延交付，未偿还的债务累计达到数万亿元。
此时，黄裕辉开始整理南通三建与恒大的财务账目，才发现惊人之处，一算之下，震惊不已，恒大所欠南通三建的工程款项以及商业汇票，总额竟然高达三百六十多亿元。
超过三百六十亿元，对南通三建而言，堪称难以想象的巨大数额。
这些资金中，既包括企业自主筹集的资金，也涵盖了银行贷款、供应商提供的材料款，以及工人的工资。
由于恒大无法支付款项，南通三建的现金流立即中断，手中没有一分流动资金，使得企业立即陷入困境。
为了保持正常运转，黄裕辉开始积极寻找各种解决方案。
他出售了南通三建旗下非主要资产，如办公楼、闲置土地及机械设备，所有能够变现的资产都已变卖。所得款项主要用于支付工人工资和部分原料费用，但对于几百亿元的债务缺口而言，这点收入不过是微不足道的补充资金。
银行意识到南通三建的资金链已中断，纷纷前来催促还款，还向法院提出诉讼请求，要求冻结企业的银行账户与资产。
原材料供应商无法收回应得款项，导致供应中断，同时采取法律行动进行维权。
短时间内，南通三建陷入法律纷争，账户被冻结，建设中的项目全部暂停。从一家年营业额达到千亿的领先建筑公司，几个月之内便濒临破产重整的局面。
黄裕辉未曾放弃，他依然希望拼尽最后一搏。
在早些时候，为了为公司留下一条退路，他收购了上市企业精艺股份，取得了大约30%的股权，从而成为公司的实际操控者。
这家公开交易的企业的所有权，成为他手中最后一块具有价值的资产，也代表了他终究的期待。
他原本希望通过出售这部分股权，获取资金以促进南通三建的运作，并偿还部分债务，但现实情况却让他遭受了一次沉重的打击。
由于南通三建负债沉重，法院决定通过拍卖黄裕辉持有的全部精艺股份，以偿还公司的债务。
在 2025 年 9 月，精艺股份发布公告称，南通三建所持的 7518.47 万股股份将进行司法拍卖，这一股份规模约占公司总股本的近30％，起拍价格为 7.8 亿元。
从 2025 年 10 月 9 日到 10 日间，相关股权拍卖在京东拍卖平台正式上线，吸引了大约 35 万人在线上关注。
竞拍环节极为激烈，多位买家纷纷出价竞逐。经过77次轮番叫价，最终由四川眉山国资控股的兴东投资集团以人民币 10.86 亿元的价格成功赢得了这项股权。
10 月 10 日夜间，精艺股份发布正式通知，确认这笔股权已全部转入国有资本，公司的实际控制方由黄裕辉团队变更为眉山市东坡区国有资产监督管理局。
拍卖所得的款项，首先会用来偿付南通三建的担保债务，普通债权人只能继续等待分配，几乎难以获得多少补偿。
法槌敲响的瞬间，黄裕辉所有的积蓄也已耗尽。
经过数十年的拼搏建立起来的商业版图，因六年前投身恒大而彻底消失殆尽。
目前，黄裕辉名下共有十项强制执行的案件，涉及的金额累计达到 10.37 亿人民币，而限制消费的命令则达到了 1800 条之多。
他被限制搭乘飞机和高速列车，禁止入住高端酒店，不能从事任何奢侈消费活动，从曾经的行业领军人物变成了被列入失信被执行人名单的人。
随着黄裕辉遭受影响，受波及的不仅仅是他个人，还包括南通三建的数万名员工，以及与之合作已久的数百家材料供应商。
员工们丧失了职位，多年的工作积累化为乌有，供应商们无法收回应得的款项，许多小型工厂随之破产，家庭的生活也受到巨大冲击。
回顾黄裕辉的历程，令人感慨良多。
他原本拥有一手好牌，凭借“南通铁军”的声誉，稳步推进就能把企业打造成成功。
他偏偏偏向盲目追随所谓的行业领头羊，将企业的未来牢牢寄托于恒大。在六年的时间里，没有采取任何风险应对措施，也未曾多元化客户资源，最终在恒大出现问题后，被彻底拖垮。
在房地产行业快速成长的阶段，许多建筑企业希望依靠大型开发商，以迅速扩展规模，获取更多的收益。
然而，他们没有意识到，市场始终在演变，没有任何公司能够始终保持顺利发展。
垫付施工的方式本身带有极大的危险性，一旦开发商的资金链出现困难，施工企业就会陷入极其险恶的局面。
黄裕辉的终局，为所有从事商业活动的人敲响了一记警钟。
无论是运营小企业，还是管理大型企业，都不应将全部寄望于一个客户或单一行业，必须掌握风险分散的策略，稳步前行才是持久发展的关键所在。
盲目追随潮流、投入全部财产的策略，似乎可以迅速获得收益，但一旦遭遇风险，就可能全部亏损，甚至没有反败为胜的可能。
此次股权拍卖的终成交，不仅标志着黄裕辉商业道路的终结，也向那些仍盲目依赖大企业的经营者们发出了强烈的警示信号。
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